原标题：大微创外科赛道！美敦力、强生、史赛克领衔，国产企业正从这些细致划分领域突围！

  2023年6月6日，西山科技（作为手术动力装置“第一股”）登录科创板，上市首日就高开涨幅超40%（最高升至200元/股）。在平静已久的市场上激起不小的水花。

  *（联影医疗上市首日最高价才192元/股）；2023年6月13日收盘，西山科技股价146.7元/股，联影医疗135.78元/股。

  从2023年初至今，代表产业创新风向标的“港股18A”和“A股科创板”仅5家大健康公司成功上市（仅占2022年同期35%），且上市首日破发企业约50%；因此西山科技的“爆发”更引人侧目。

  都说资本是产业的风向标，西山科技作为“手术动力装置”这一小细致划分领域企业，首日为何能升至如此高价，或许其背后所处的千亿潜力赛道——微创外科手术医疗器械，更值得关注。

  而依托以下三大优势，中国企业是否有望在这一赛道诞生微创外科手术领域的“小联影”？

  2、集采逻辑下，中国企业凭借“价格上的优势”有望更快进入一二线、“设备+耗材+服务”闭环模式企业，或将有更多竞争力。

  数据显示2021年中国微创手术渗透率从2016年的8.8%增长到14.2%；预计2022年将达15.8%，随着医保政策改革以及居民可支配收入提高，未来选择微创外科手术的中国患者将越来越多。

  开篇提到的西山科技成立于1999年。目前其商业化产品最重要的包含：手术动力装置（整机、耗材、配件）、乳腺旋切系统（整机、耗材、配件）。

  核心部件在于微电机，西山科技目前所有手术动力装置专用微电机均实现了自研自产，降低了成本。

  乳腺外科领域：西山科技乳腺旋切式活检系统，是首个获得NMPA批准的国产品牌。

  此外，骨科、神经外科、耳鼻喉科是使用手术动力装置最为频繁的三个科室，也成为推动该细致划分领域增长的主要推动力。无论是骨折手术、修复神经损伤还是处理鼻窦病等问题，手术动力装置都为医生提供了高精度的操作手段，使得手术治疗更安全和有效。

  而西山科技的产品布局也已覆盖了这些主要科室。从其2022年财报来看，总营收2.62亿元（+25.57%），净利润0.75亿元（+22.66%）。

  乳腺旋切系统（整机+耗材），2022营收约0.939亿元（其中耗材占89%），占比总营收约35.8%，面向

  西山科技招股书显示，2021年中国手术动力装置（含乳腺旋切式活检系统）中标数量，国产品牌占比已突破30%；西山科技占比超15%。

  此外，其较高的股价或许也与在高端市场的突破相关。从其财报来看，截止2022年底其手术动力装置产品已进入综合排名全国前50医院中的39家（占比78%）。

  内窥镜作为微创外科手术的重要工具，大致上可以分为硬镜和软镜，全球市场规模超200亿美元。

  2021年，卡尔史托斯占中国市场约35%；迈瑞医疗市占约7.2%（跻身前三）。

  软镜领域：主要由日本品牌垄断；2021年，奥林巴斯、宾得、富士占中国市场80%以上份额。

  澳华、开立都已实现了全产业链的自主突破，在镜体材料、光学模组、生产组装等方面构筑了自主产业链。

  在核心技术层面：中国软镜产品与外资相比，大部分性能参数上已没有实质性差别。

  比如，澳华内镜自研光学染色的CBI分光染色技术，使医生更好观察病变黏膜下的微血管结构。开立医疗自研的光电复合染色成像VIST技术，保证画面亮度和高分辨率图像同时，凸显早期病变的细微结构变化。

  澳华内镜专注于内窥镜（软镜为主）；2022年营收4.45亿元（+28%），其中海外营收1.01亿元，占比23%。

  ；因此，与开立医疗相比，对于澳华内镜而言，未来逐步依靠高端产品渗透开拓三甲市场和海外市场是关键。02

  集采是一柄双刃剑，一边“消减”企业营收及利润，一边让价格更有优势的中国企业有望在市场放量，而集采已“瞄准”微创外科手术领域，或为中国企业“腾出”更多市场空间。

  在中国市场，微创外科手术领域主要参与者此前仍是外资企业（2021年外资企业占约80%份额）。目前，带量采购已从

  * 能量外科器械的发展改变了外科手术中组织切割与止血的方式。2020年开始，

  带量采购在安徽省、河北省、广东16省联盟进行，已覆盖超过50%中国市场，价格从千元进入百元时代。

  2023年6月12日，安徽省省医药联合采购办公室下发征求《安徽省一次性射频、等离子刀头等医用耗材集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知。

  明确针对一次性射频、等离子刀头医用耗材进行带量采购，覆盖全省县级及以上非营利医疗机构，以85%采购量以量换价，采购周期为2年。

  三大细分市场，占中国能量手术器械总体市场占有率的80%以上，预计2025年市场规模总和达672.17亿元。带量采购前，分别由

  三家主导。中国入局企业包括：瑞奇外科、江苏邦士、北京速迈、杰西科技、方润医疗、莱诺医疗等。随着带量采购政策的实施，中国市场将重新洗牌，迎来更高的集中度。并将逐步推动市场向拥有强大研发能力和成本控制能力的企业聚集。

  纵观全球市场，头部梯队都是经过长期并购、研发积累而成的“巨无霸”，如美敦力、强生、史赛克等。

  产品几乎覆盖内窥镜、能量手术设备、手术动力装置、手术机器人等全部微创外科细分领域；

  2015年并购全球外科器械TOP企业柯惠医疗（Covidien），此后成为全世界最大的医疗器械公司并保持至今；同时，也成为全世界微创外科手术医疗领域TOP企业。

  2020年架构调整，分为心血管、糖尿病、神经科学、外科手术四大业务板块（二十多个细分业务）。

  2023年2月，将其手术机器人业务和外科创新业务合并，成为统一的手术创新部门（仍隶属于外科手术板块）。

  微创外科手术产品（包括内窥镜、能量手术设备、手术动力装置、乳腺外科、机器人等）

  西山科技在其招股书里表示，以手术动力装置（含乳腺旋切式活检系统）领域的突破为起点，其目标是整个微创外科手术医疗领域，未来

  、能量手术设备也将成为其重点业务板块。截止2022年底，西山科技4K内窥镜已实现少量销售；能量手术设备布局了等离子手术设备、高频手术设备、超声骨刀、超声切割止血刀等产品。

  2020年6月在港交所上市首日时涨幅曾高达98.85%，然而截止2023年6月已跌破发行价，根本原因或许是其产品布局并不十分全面。

  康基医疗是中国微创外科手术耗材及配件（MISIA）市场占有率最高的中国企业；

  微创外科医疗赛道很好，有政策扶持、有资本热度、还有未来医疗趋势引领；但中国企业要构建起整体市场竞争力还有非常长一段路要走。

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